Acte I

Dans la ville ukrainienne de Sorotchinstsy, les villageois se pressent à la foire, où toutes sortes de marchandises sont vendues. Parassia prie son père, Tcherevik, de lui acheter des rubans, mais ce dernier doit d’abord vendre son blé et sa jument. Tandis que Tcherevik est attiré par un Tzigane mettant la foule en garde contre ce lieu maudit où apparaît la « Casaque rouge », Parassia retrouve son amant, un jeune paysan nommé Gritsko. Ce dernier demande la main de la jeune femme au père, qui n’est pas opposé à l’idée d’un tel mariage : au milieu des réclames des commerçants, les deux hommes scellent les noces. Petit à petit cependant, le lieu se vide, chacun rentrant chez soi.

Tcherevik rentre chez lui, ivre, accompagné de son Compère. Il annonce la nouvelle des noces prochaines de Parassia à sa femme, Khivria, qui refuse d’en entendre parler. Tcherevik s’endort en pensant à la parole donnée à Gritsko, qu’il lui faudra reprendre.

Gritsko a appris la nouvelle : il est inconsolable. Le Tzigane vient le trouver et promet de lui obtenir la main de Parassia en échange d’un prix d’ami sur les bœufs que Gritsko vend. Le marché est vite conclu.

Acte II

A l’aube, des villageois se répètent des histoires à faire peur. A peine réveillé, Tcherevik se dispute avec sa femme Khivria : cette dernière le chasse de la maison. Une fois seule, Khivria pense à son amant, Afanassi Ivanovitch, dont elle attend la visite. Ce dernier finit par se montrer à la fenêtre. Après avoir dégringolé, il remonte et retrouve enfin sa maîtresse, lui détaillant les présents que son père, le Pope du village, a reçus pour le carême. Mais à peine le jeune séminariste commence-t-il à parler d’amour que des bruits se font entendre : il a tout juste le temps de se cacher avant que n’entre Tcherevik ivre, avec ses compagnons, effrayés par l’histoire de la Casaque Rouge que racontaient les femmes de la ville. Le Compère de Tcherevik raconte l’histoire de cet être diabolique et ivre au groin de cochon, hantant la campagne à la recherche de sa casaque laissée en gage à un aubergiste. Terrorisés, Tcherevik et ses comparses s’enfuient lorsqu’Afanassi Ivanovitch, toujours caché, émet un grognement.

Acte III

De son côté, Gritsko, seul, chante un air mélancolique. Il s’endort. Il rêve d’êtres diaboliques déployant des chants maléfiques, menés par Tchernobog, le Dieu Noir. Au loin résonnent des chants de soldats. De son côté, Parassia pense à Gritsko, gardant espoir d’être à lui un jour. Ce dernier paraît et l’étreint sous les applaudissements de la foule qui les imagine déjà mariés. Tcherevik annonce que Khivria étant partie dépenser l’argent de la jument qu'il a enfin vendue, les deux jeunes amants peuvent se marier avant son retour, sous sa bénédiction : lorsque celle-ci revient furieuse, il est trop tard, les convives sont déjà en train de danser.